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责任编辑：陈悠然 SF104芝加哥联邦储备银行行长Charles Evans暗示，尽管美国经济基本面稳固，但鉴于通货膨胀率过低以及贸易紧张局势导致商业不确定性，他愿意考虑降息。“评估我们的货币政策设定将是谨慎做法，正如我们每次所做的那样”，Evans今年在FOMC拥有投票权，他在接受彭博电视采访时做出上述表示。

假设2019年名义GDP增速在8%左右，2019年全年社融增速的上限在10.5%左右，据此计算2019年2-12月社融增量为16.9万亿，较2018年2-12月高约0.7万亿，明显小于2019年1月同比多增的1.6万亿。同时，监管层对票据套利问题的关注，可能意味着后续对票据的控制将更为严格，这将限制银行表内外票据同步扩张的情形。预计3月中旬发布的2月社融数据，继续明显超出市场预期的可能性不大。

以罢工要挟“全面封关”医管局原定2日与煽动罢工的“医管局员工阵线”会面，但对方以特首林郑月娥不肯出席、医管局仅安排一小时讨论无诚意为由，单方面宣称谈判破裂。“医管局员工阵线”于去年12月成立，初期就鼓吹暴乱及“三罢”。3日，该组织启动第一阶段罢工，并在多家医院外设立街站让承诺参与罢工的医护人员签到。截至中午，有2000多人签到。“医管局员工阵线”主席余慧明称，特区政府“应悬崖勒马，立即进行封关，以阻止疫情在小区暴发”。她威胁港府若3日傍晚6时前仍然拒绝响应诉求，他们将在4日至7日进行第二阶段行动，号召9000名医护人员参与罢工，包括6000名护士、1300名专职医疗人员及800名医生等，占医管局整体人手超过一成。

如图所示，债务水平在经济紧缩时期有所上升，在经济扩张时期有所下降，现在比初始水平略低。由于债务水平如此之高，利息支付成为巨大的负担，但是两者随着债务偿还、缓慢的通货膨胀以及债务违约而有所缓和，其中债务偿还作用最大。私人部门债务/GDP比减少了约37%。虽然债务违约和通货膨胀也有一定作用，但债务偿付才是最大的影响因素，而非利息支付。

仓位方面，股票型基金和混合型基金股票分别为88.18%、70.86%，上季度则分别为88.81%、64.23%。可见，混合型基金的股票仓位有所提升。创业板受关注部分绩优基金经理认为，A股基本面仍较为乐观，创业板已具备较好性价比。汇添富全球移动互联灵活配置基金表示，云计算与人工智能的基础设施中，非常看好从基础芯片及算法、基础软件及设备、基础数据中心，到大型云计算运营商的全产业链机会。目前，基于云计算与人工智能的各个细分领域企业级软件在移动互联网浪潮背景下，开始帮助企业实现数字化与现代化转型；国内的企业级需求落后发达市场约5-10年，但亦有出现质变的苗头。有优秀产品线、用户粘性强的企业级服务有机会实现持续性成长。中国居民在过去几年积累的财富效应导致的消费升级浪潮方兴未艾，尽管股价有所波动，但依然看好受益于消费升级的中国民办教育、品牌消费品、娱乐性消费等子板块中的龙头企业。

并且，“流动性幻觉”只是对更宽松预期的否定，并不是意味着要边际收紧。事实上，每轮货币宽松周期中，都会出现不止一次对宽松延续的怀疑，这在2018年四季度“定向正回购”时发生过，在2019年2月时再次出现，这些最终可能被证伪。对于3月资金面而言，需要关注地方债供给带来的短时冲击，但也不必担忧2月春节税期延后导致的特殊情况会在3月延续。